El estrecho de Ormuz, eje del comercio global de petróleo, se convierte otra vez en un campo de tensión donde la geopolítica, los mercados y la seguridad chocan en tiempo real. En paralelo, Venezuela reaparece en el tablero, con movimientos petroleros, señales financieras y una transición que sigue sin definirse del todo.
Por Juan Szabo y Luis A, Pacheco en La Gran Aldea
La alegría de los mercados mundiales tras el anuncio del ministro de Asuntos Exteriores iraní, Abbas Araghchi, de que el estrecho de Ormuz permanecería abierto a todos los buques comerciales durante el alto el fuego del conflicto con EE. UU. resultó de corta vida.
El sábado por la mañana, Irán anunció, según CNN, que reimplantaba restricciones en el estrecho de Ormuz, alegando que EE. UU. había «violado la confianza», en clara referencia a la continuación del bloqueo anunciado por Trump. La situación empeoró al anochecer del sábado, cuando un tanquero y un buque de contenedores fueron el blanco de proyectiles lanzados por unidades de la Guardia Republicana iraní. Trump convocó una reunión de la sala situacional para tratar el deterioro de la situación.
Los mercados petroleros están pendientes de saber si la segunda ronda de conversaciones entre Estados Unidos e Irán se celebraría el lunes, pero las esperanzas de alcanzar un acuerdo que ponga fin al bloqueo de 45 días del estrecho de Ormuz se están esfumando ante los últimos hechos que obstaculizan la libre navegación, como consecuencia del doble bloqueo de las vías marítimas: Irán en el estrecho de Ormuz y EE. UU. en el Golfo de Omán.
El anuncio de Irán sobre la reapertura de la navegación por Ormuz se produjo después de que Trump lograra sellar un frágil alto el fuego entre Israel y el Líbano, lo que llevó al precio del Brent de ICE a caer de nuevo por debajo de los 90 dólares por barril. Las nuevas negociaciones, de concretarse, serán decisivas para el mercado petrolero, ya que cualquier fracaso agravaría las advertencias de la AIE sobre una escasez inminente de combustible en Asia y Europa.
Hasta la fecha, aproximadamente 470 MMBBL de crudo y unos 350.000 BCF de gas han dejado de suministrarse al mercado global, un volumen que requerirá meses para regularizarse.
Dinámica del mercado: precios físicos frente a futuros
En el mercado petrolero existen dos tipos de precios: los futuros y los precios del crudo físico. Habitualmente ambos se mantienen alineados y responden a estímulos similares. Sin embargo, la coyuntura actual es excepcional. La escasez de barriles físicos disponibles para entrega inmediata representa una amenaza para las cadenas de suministro. Para prevenir interrupciones operativas, los compradores han optado por pagar primas sustanciales por entregas a corto plazo. En el mercado ocasional actual, dicha prima ha alcanzado hasta 30 dólares por barril. Las refinerías pagan lo que el mercado exige para evitar reducir sus corridas; esa desesperación se refleja en los precios del crudo físico, no en los futuros.
El mercado reacciona no solo a los flujos actuales, sino también a la posibilidad de nuevas interrupciones. En síntesis, el petróleo sube porque el mercado le pone precio a la incertidumbre: menor eficiencia en la actividad de los tanqueros y una recuperación tardía de la producción. Si la cadena de suministro sigue siendo inestable, los compradores están dispuestos a pagar precios más altos para asegurar el abastecimiento.
Fundamentos Geopolíticos
La dinámica geopolítica contemporánea se caracteriza por una reconfiguración global de los poderes. La energía ha intensificado su protagonismo como instrumento fundamental de poder. Tras un periodo de alta volatilidad, el contexto actual apunta a un énfasis renovado de los países en la seguridad energética, lo que promueve una redistribución estratégica de las inversiones, tanto desde una perspectiva geográfica como mediante la priorización urgente de los desarrollos en energías renovables, ahora considerados principalmente como mecanismos para fortalecer el equilibrio energético y no únicamente como soluciones al problema climático.
Los productores de hidrocarburos fuera del Medio Oriente observan atónitos la situación de los grandes productores del Golfo Pérsico, pero parecen estar paralizados y no reaccionan para mitigar el “shock” de suministro. En el último mes y medio, más de 60 taladros han sido desactivados a nivel mundial, de los cuales menos de la mitad corresponden a productores del Golfo Pérsico, cuya cesación está justificada. Esta inactividad incrementa los tiempos de reacción operacional ante nuevas inversiones en el sector y aumenta las incertidumbres respecto del suministro energético global.
Según las fuentes secundarias de la OPEP, los países productores del Golfo tuvieron que reducir sus producciones en casi 8,0 millones de barriles por día. Los más afectados fueron Irak y Kuwait: por no contar con vías alternativas de exportación y, en el caso de Kuwait, los daños en su infraestructura de refinación han reducido su capacidad de procesamiento.
La normalización de la economía mundial dependerá del éxito de las conversaciones de paz entre las dos naciones en conflicto, lo cual no parece tener buenas perspectivas en este momento. Según los economistas, es probable que los daños económicos derivados de la guerra con Irán continúen incluso después de que el estrecho recupere su operatividad habitual.
Los precios del petróleo crudo cayeron durante la semana, pero se mantuvieron muy por encima de los niveles anteriores a la guerra, y se espera que solo disminuyan gradualmente, lo que mantendrá la presión al alza sobre los precios de la gasolina y otros productos derivados. Todo depende de cómo se resuelva la descoordinación de los bloqueos y del resultado de una potencial segunda ronda de negociaciones. Al igual que con las interrupciones en la cadena de suministro causadas por la COVID-19, el restablecimiento del orden podría tardar mucho.
Existen múltiples factores que mantendrán elevados los precios del crudo, incluso tras el levantamiento del bloqueo:
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Los países que agotaron sus inventarios durante la guerra buscarán reabastecerlos una vez que se restablezca la navegación, lo que mantendrá alta la demanda de petróleo.
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Será necesario evaluar la disposición de los armadores y capitanes a realizar la travesía, así como la disponibilidad de seguros ajustados a las nuevas realidades.
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Las instalaciones petroleras en casi todos los países de la región han sufrido daños durante los combates; su magnitud aún se está evaluando y, sin duda, continuarán afectando el suministro no solo de petróleo, sino también de gas natural y productos petroquímicos, incluidos los fertilizantes.
El mero hecho de que el estrecho haya estado cerrado demuestra que podría volver a estarlo en cualquier momento, lo que supone un riesgo que probablemente se reflejará permanentemente en el precio del petróleo y afectará las inversiones y las estrategias operativas de los grandes productores.
Propuestas para reducir la dependencia del Estrecho de Ormuz
Esta dolorosa experiencia ha impulsado propuestas creativas para aliviar el control que Teherán ejerce sobre las exportaciones de petróleo y gas del Golfo. Una de ellas es la construcción de nuevos oleoductos. El que resulta más recomendable es el que no solo evita el estrecho de Ormuz, sino también el de Bab el Mandeb y el mar Rojo; la idea parece tener sentido económico. Otra propuesta consiste en un oleoducto que transportaría el crudo al Mediterráneo a través del puerto de Haifa, en Israel, aunque ello implicaría un nuevo conjunto de retos.
Rusia, China y el reordenamiento energético
Rusia, mientras tanto, ha mantenido su producción constante, cerca de 9,1 MMBPD, obteniendo mejores ingresos gracias a precios internacionales más altos y a la suspensión de las sanciones estadounidenses, al menos hasta el 16 de mayo. En Hungría, a pesar del talante antiruso del nuevo gobierno, el primer ministro electo, Peter Magyar, aseguró que el suministro a través del oleoducto Druzhba —infraestructura principal que transporta petróleo ruso a Hungría, Eslovaquia y la República Checa— podría reanudarse la próxima semana.
Estados Unidos ha acusado a China de haber proporcionado misiles de crucero de mediano alcance a Irán. China ha rechazado dichas imputaciones y ha adoptado una postura reservada. Actualmente, el país asiático busca superar los desafíos derivados del bloqueo estadounidense en el Golfo de Omán, mientras observa el posible impacto económico que el conflicto pueda tener en la economía de EE. UU.
La fractura entre EE. UU. y la OTAN
A medida que avanza el año, la relación entre Trump y la OTAN atraviesa una profunda fractura estructural. Las diferencias ya no se centran solo en el gasto en defensa, sino también en la negativa de los aliados europeos a participar en conflictos fuera de su territorio, en particular en la reciente guerra entre EE. UU.–Israel e Irán.
Trump ha calificado a la OTAN como un “tigre de papel” y ha declarado abiertamente que está considerando retirar a EE. UU. de la alianza, argumentando que el bloque “no estuvo ahí” cuando Washington lo necesitó durante el conflicto en Medio Oriente. Tras la negativa inicial de los aliados a unirse a la ofensiva contra Irán, Trump rechazó recientemente una oferta de ayuda de la OTAN para asegurar el estrecho de Ormuz, pidiéndole a la alianza que se “mantuviera al margen”.
En respuesta, líderes como Keir Starmer (Reino Unido) y Mark Rutte (secretario general de la OTAN) han defendido la eficacia de la alianza, mientras que Francia ha recordado que la OTAN es una alianza para la seguridad euroatlántica y no para operaciones que no se ajusten al derecho internacional en el Golfo Pérsico. Paradójicamente, Europa es una de las regiones más afectadas por el conflicto.
Brasil: elecciones presidenciales más competitivas
En otro orden de ideas, las elecciones presidenciales en Brasil, previstas para octubre, empiezan a lucir más competitivas de lo esperado. El senador opositor Flávio Bolsonaro, hijo del expresidente Jair Bolsonaro —hoy en prisión—, ha logrado igualar en las encuestas de opinión recientes al presidente Luiz Inácio Lula da Silva. El rápido ascenso de Flávio Bolsonaro en las encuestas dificulta predecir los resultados en un país clave para el suministro global de crudo.
DINÁMICA DE PRECIOS
Los precios del petróleo cerraron la semana con descensos notables, cotizando cerca de los 90 dólares por barril de crudo Brent, tras una caída significativa el viernes cercana al 10%. Esta baja fue impulsada por el optimismo ante una posible solución en Oriente Medio y la reapertura del estrecho de Ormuz.
El efecto también se observó en los principales índices bursátiles, que se dispararon después de que el ministro de Asuntos Exteriores de Irán declarara el estrecho de Ormuz “completo y abierto” durante el período de alto el fuego entre Israel y el Líbano. En general, el mercado reaccionará a los nuevos escarceos y a los resultados de las negociaciones que podrían sostenerse en los próximos días.
El Dow Jones, el Nasdaq y el S&P 500 subieron 1,7 %, 1,3 % y 1,1 %, respectivamente, en los últimos 30 minutos de negociación del viernes, con el Dow sumando 850 puntos. El S&P 500 y el Nasdaq establecieron nuevos máximos históricos por tercer día consecutivo. Esta euforia bursátil tendrá que ser reevaluada en función de los acuerdos que se logren de aquí en adelante.
Precios de cierre — Viernes 17 de abril de 2026
Brent (ICE): $90,38/BBL | WTI: $84,98/BBL
Variación semanal: Brent ?5 %; WTI ?11 % respecto al cierre de la semana anterior.
VENEZUELA
Activos petroleros y de gas cambian de manos
En lo que va de abril, particularmente en los últimos días, en Venezuela ha comenzado a evidenciarse una suerte de apertura económica parcial y anárquica, en un ambiente político que se resiste a ella. El restablecimiento de las relaciones del régimen con organismos financieros internacionales, por largo tiempo considerados agentes del “imperialismo”, constituye una nueva variable en el confuso tablero que se viene dibujando desde el 3 de enero.
En el marco de la “recuperación” —segunda fase del plan Trump-Rubio— se observa una variedad de procesos poco ortodoxos, en particular en el sector de hidrocarburos. Los intercambios de activos y las asignaciones directas de áreas, con poca o ninguna información pública sobre sus condiciones, suscitan sospechas razonables.
Asimismo, proliferan las visitas de ejecutivos y grupos técnicos que buscan reunirse con el Gobierno Interino, con PDVSA, con empresas mixtas y contratistas para revisar campos e instalaciones petroleras y de gas, con miras a identificar oportunidades, pero todavía sin condiciones claras de participación. Los eventos más relevantes en este ámbito son los siguientes:
“Asset swap” entre Chevron y PDVSA. La norteamericana Chevron firmó acuerdos clave con PDVSA para expandir sus operaciones en la Faja del Orinoco. Como parte de un canje de activos, Chevron aumentó su participación al 49 % en la empresa mixta PetroIndependencia y asumió derechos en el área Ayacucho 8, devolviendo los bloques 2 y 3 en la Plataforma Deltana —relacionados con prospectos de gas— y un bloque petrolero en el Lago de Maracaibo (PetroIndependiente LL-652). En el bloque 2 se ubica el gigante Campo Loran, descubierto por PDVSA en los años 80; en el bloque 3, un pozo exploratorio que encontró gas no comercial para la época.
El campo lacustre operado por Chevron (LL-652), parte de esta transacción, fue adjudicado a esa empresa en la tercera Ronda de la Apertura Petrolera en 1996, con un bono de 250 MM$. Chevron construyó plataformas e infraestructura para manejar 90 Mbpd, pero la producción nunca superó los 16 Mbpd.
En resumen, el canje representa para Chevron una limpieza de portafolio: se deshace de un campo cuyo potencial fue sobreestimado. Para PDVSA significa la vía libre para adjudicar el bloque 2 a la británica Shell, quien operará desde aguas de Trinidad el desarrollo unificado del yacimiento que se extiende a ambos lados de la frontera, con reservas conjuntas superiores a 10 TCF.
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Asignaciones directas a Shell. PDVSA y la británica Shell firmaron un Acuerdo Marco y una Alianza Técnico-Financiera para el desarrollo integral de la División Punta de Mata en el estado Monagas. El acuerdo se enfoca en las unidades de producción Carito y Pirital para potenciar la producción de petróleo y gas natural, e incluye el manejo del gas que actualmente se quema o ventea. Asimismo, Shell avanza hacia el inicio del desarrollo del Campo Dragón, al norte de Paria, para suministrar gas natural a Trinidad.
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Adaptación de la operación de PetroQuiriquire. Repsol anunció un acuerdo preliminar para asumir el control operativo de la empresa mixta PetroQuiriquire, conforme al artículo 36 de la nueva Ley Orgánica de Hidrocarburos (LOH). Repsol tiene previsto elevar la producción en un 50 % en 12 meses, es decir, unos 22 MBPD.
Restablecimiento de Relaciones con Organismos Financieros Internacionales
El Fondo Monetario Internacional (FMI) y el Banco Mundial (BM) anunciaron el 16 de abril la reanudación formal de sus relaciones con Venezuela, poniendo fin a una suspensión iniciada en marzo de 2019. La medida permite al FMI iniciar la recopilación de datos básicos y realizar una evaluación completa de la economía venezolana, algo que no ocurría de manera formal desde 2004.
La decisión fue adoptada tras consultar a los países miembros del FMI que representan la mayoría del poder de voto del organismo. El restablecimiento de vínculos supone el reconocimiento oficial por parte de los organismos financieros al gobierno interino de Rodríguez. Venezuela podría recuperar el acceso a sus Derechos Especiales de Giro, estimados en unos 5.000 millones de dólares, y solicitar nuevos programas de asistencia financiera.
Estos anuncios, junto con la emisión de licencias para el funcionamiento del Banco Central y de otros bancos estadales, han permitido al ente emisor acceder a cuentas en el exterior e inyectar más divisas al mercado interno. Más de 1 000 MM$ ofertados en el último mes han generado expectativas positivas de estabilización entre los inversores.
A pesar de que continúa la crisis inflacionaria, evidenciada por los incrementos de precios, en particular en los bienes de primera necesidad, el mercado cambiario durante la última semana (finalizada el 19 de abril de 2026) ha exhibido una estabilidad relativa en la tasa oficial de 481 Bs./$, aunque persiste una brecha significativa con el mercado paralelo de alrededor del 28 %.
Sin embargo, la preocupación por el escaso avance en la denominada fase de “transición” va en aumento a medida que la población percibe que no hay cambio alguno en su poder adquisitivo, que el avance en la liberación de presos políticos es mínimo y que los cambios en el régimen no son más que un reciclaje de ministros y otras autoridades, lo cual no es una buena señal. Los nuevos inversores, reales u oportunistas, parecen multiplicarse en los medios y en los actos del régimen, pero de ahí a que se materialicen inversiones reales, pasará algún tiempo. Parece que el “tutelaje” requiere un golpe de timón.
María Corina Machado en Europa
Mientras todo esto ocurría en Caracas, la líder de la oposición, María Corina Machado (MCM), realizaba una exitosa gira por Europa. Durante esa gira se reunió con empresarios y políticos, principalmente con los líderes de los Países Bajos, Francia e Italia, y la gira culminó en España. Aunque la información sobre los objetivos y los logros de la gira es escasa, uno puede inferir que en todos esos países obtuvo apoyo político para la pelea que se viene: lograr la transición política vía unas elecciones tempranas, como una suerte de presión indirecta sobre el gobierno norteamericano, sin generar fricciones innecesarias.
En Madrid, en la plaza de la Puerta del Sol, MCM convocó a un multitudinario acto. La plaza se desbordó hacia las calles vecinas, llena de migrantes venezolanos, rememorando seguramente las emociones que debió sentir MCM cuando recorrió el país en 2024 y mostrándoles, a propios y extraños, algo que es difícil de describir en palabras: la legitimidad política que otorga la esperanza de cambio que genera el mensaje de MCM.
Operaciones Petroleras
La producción promedio de Venezuela en marzo, según las fuentes secundarias de la OPEP, fue de 988 mil barriles por día (988 Mbpd), lo que representa una diferencia de 100 Mbpd respecto de las cifras propias. Esa diferencia en febrero fue de apenas 25 Mbpd. Una explicación posible es que las cifras de la OPEP incluyen los condensados venezolanos, que se mezclan con el crudo producido, y que se subestima el volumen de diluyente utilizado en la producción de algunos pozos de la faja. Sin embargo, estas razones no justifican por sí solas la diferencia reportada para marzo. Se estima que un aumento mensual de la producción de más de 80 Mbpd es excesivo y que se corregirá en los meses venideros, tal como ha ocurrido en ocasiones anteriores.
No se reportaron efectos adversos sobre la producción debidos a cortes eléctricos ni a limitaciones de capacidad de mezcla del crudo de la faja. La producción de esta semana se situó en 897 Mbpd, distribuida geográficamente como sigue:
Occidente: 252 Mbpd
Oriente: 109 Mbpd
Faja del Orinoco: 536 Mbpd
TOTAL:897 Mbpd
Las empresas mixtas que operan bajo licencias de la OFAC y las nuevas modalidades establecidas en la LOH recién reformada, que permiten contratar al socio minoritario privado como “operador”, están produciendo los siguientes volúmenes:
Chevron: 245 Mbpd
Repsol: 47 Mbpd
Maurel et Prom: 27 Mbpd
Las empresas mixtas de la faja con socios chinos y rusos produjeron:
PetroSinovensa: 90 Mbpd
PetroMonagas: 88 Mbpd
En las refinerías nacionales se procesaron 245 Mbpd de crudo y de productos intermedios, con un rendimiento de 76 Mbpd en gasolina y 78 Mbpd en diésel.
La producción de amoníaco/urea y metanol en el complejo petroquímico de José está cerca de su capacidad nominal, sin restricciones en la disponibilidad de gas; SuperOctanos está fuera de servicio por falta de butano. Mientras tanto, el Complejo Morón no ha podido arrancar por falta de gas.
Las exportaciones a mitad de mes se estiman en 740 Mbpd, con el mayor volumen destinado al mercado de EE. UU., y se estima que durante el mes se exportarán 60 Mbpd de combustible residual. Las exportaciones de abril incluyen el remanente del crudo acumulado en inventarios durante la cuarentena naval de finales del año pasado.Precio promedio de la cesta venezolana: $85,3/BBL