El dólar coronó su caída semanal más profunda en más de un mes antes de una reunión de la Reserva Federal que se espera que lance una serie de recortes en las tasas de interés.
Por El Financiero
El Índice Bloomberg del Dólar al Contado cayó un 0.3 por ciento en la semana, su mayor caída desde principios de agosto. Los decepcionantes datos del mercado laboral estadounidense han consolidado las apuestas por un recorte de tasas de 75 puntos básicos para fin de año, aun cuando la inflación relativamente estable sugiere que el dólar no sufrirá una caída repentina y los operadores de opciones siguen divididos sobre la próxima tendencia de la moneda.
“El mercado laboral no se está desplomando, sino que definitivamente se está moderando”, declaró Monica Defend, directora del Instituto de Inversiones de Amundi SA, a Bloomberg Television el viernes. “Confirmamos la idea de tres recortes de la Fed este año y más el próximo”.
¿Qué imaginan los mercados sobre las acciones de la Fed?
Los mercados han asumido en gran medida la perspectiva de un recorte de tipos de un cuarto de punto porcentual por parte de la Fed la próxima semana.
Al mismo tiempo, analizarán la decisión y los comentarios en busca de indicios de preocupación por la persistente presión sobre los precios. El viernes, la lectura de la confianza del consumidor estadounidense cayó a su nivel más bajo desde mayo, pero las expectativas de inflación a largo plazo aumentaron por segundo mes.
“Los recortes de tasas de interés de la Reserva Federal serán perjudiciales para el dólar estadounidense”, escribió Michael Pfister, estratega cambiario de Commerzbank, en una nota. Aun así, la inflación persistente significa que su tendencia a la baja será “una hemorragia lenta en lugar de una explosión masiva”, añadió.
Commerzbank es el banco más pesimista respecto al dólar, según una encuesta de Bloomberg, y predice que unas drásticas rebajas de tipos contribuirán a debilitarlo hasta los 1,22 dólares frente al euro para finales de año. Esto implica un retroceso de aproximadamente el 4 por ciento con respecto a los niveles del viernes.
¿Qué dicen los especialistas de Bloomberg sobre la caída del dólar?
La caída del dólar se ha desacelerado considerablemente desde principios de este año, pero la dinámica de fin de ciclo y un impulso decidido de la presidenta del BCE, Christine Lagarde, están conteniendo cualquier alza significativa para el dólar.
Bank of America dijo el viernes que las posiciones cortas en dólares siguen siendo la operación de mayor convicción realizada en los mercados en una encuesta periódica a gestores de fondos globales.
“El riesgo a largo plazo ahora se percibe ampliamente como la operación más concurrida, ya que las preocupaciones en torno a las posiciones cortas en dólares ya no sobresalen, lo que puede explicar en parte la convicción algo más fuerte en las posiciones cortas en dólares para el resto de este año”, dijo el equipo de Bank of America, incluidos Adarsh ??Sinha y Michalis Rousakis.
En el mercado de opciones, la llamada desviación de la volatilidad ronda la paridad, lo que sugiere que el mercado está dividido sobre la dirección del dólar a corto plazo. Los indicadores técnicos también apuntan a las fluctuaciones del dólar más moderadas desde marzo de 2024.
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